华之杰沪主板IPO：深耕智能控制领域，引领全球电动工具零部件创新

近日上交所发布公告，将于3月28日审议苏州华之杰电讯股份有限公司（以下简称“华之杰”）在沪主板IPO的申请。公司此次IPO拟募集资金4.86亿元，分别用于年产8650万件电动工具智能零部件扩产项目项目（4.26亿元）以及补充流动资金0.6亿元。

产品矩阵全场景覆盖、全球化布局业内领先，华之杰本次IPO值得关注。

全球化布局 稳步增长

华之杰成立于2001年，总部位于江苏省苏州市，是一家专注于锂电电动工具、消费电子领域关键功能零部件研发、生产与销售的高新技术企业。公司以“智能控制”为核心战略，致力于为全球客户提供高效、安全、精密的一体化解决方案。经过二十余年的发展，华之杰顺应由交流电源有绳电动工具向直流电源无绳电动工具发展、由镍镉电池向锂电池发展、由有刷电机向无刷电机发展、由单一品类向集成化和智能化发展等行业趋势，已成长为行业内具有国际竞争力的领军企业，产品涵盖智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件四大核心品类，广泛应用于电动工具、消费电子、智能家居、新能源汽车等领域。

2024年华之杰实现营业收入12.3亿元，同比增长31.26%；归属净利润1.54亿元，同比增长26.38%，近三年年复合增长率达23.6%。公司业务增长迅速。

凭借前瞻性的技术布局和全球化战略，华之杰与百得集团、TTI集团、牧田集团、台达集团等全球知名品牌建立了长期稳定的合作关系，产品远销东南亚、欧洲、北美和南美等全球各地。截至2024年末，公司拥有专利280项，其中发明专利62项、实用新型专利212项、外观设计专利6项，并主导参与多项行业标准制定，技术实力获德国TÜV、美国UL等国际权威认证。

华之杰深度嵌入国际产业链的全球化布局。公司经营发展以“向世界级供应商迈进”为目标，不断建立完善全球协同的生产和销售网络体系，与下游行业国际知名企业共同成长。2024年公司境外销售收入占比达64.40%，海外业务持续放量。

在海外销售方面，华之杰先后设立美国华捷、香港嘉品等海外子公司覆盖外销市场，在中国市场基础上，公司产品已销往东南亚、南亚、欧洲、北美和南美等全球各地。在海外生产经营方面，公司紧密围绕百得集团、TTI集团等电动工具行业大型企业的生产供应需求、结合国际市场区域经济特点，先后在越南、墨西哥设立工厂，充分把握全球经济变迁的发展契机，全面提升向海外客户的全球交付能力。发展至今，公司在越南、美国、墨西哥等国家已建立本土化的运营人才团队，覆盖市场开拓、供应链管理、生产供应等多个业务领域，形成了以中国基地为主，以越南、墨西哥基地为辅的跨国经营人才梯队，贴合国际客户需求保持密切的业务合作及高效服务，使得公司及时掌握市场需求、长期赢得客户信任的重要保障。

国内市场潜力巨大 蓄力待发

北美及欧洲是全球电动工具和零部件主要消费市场，未来国内市场潜力巨大。目前全球电动工具行业已形成较为稳定的竞争格局。欧洲的德国、英国、荷兰、法国等以及北美的美国、加拿大，是全球电动工具最主要的消费市场。同欧美发达国家相比，我国电动工具普及率相对较低。根据《中国电动工具行业发展白皮书（2024年）》，中国是世界电动工具出口大国，2023 年度电动工具出口率达77.5%，其中手持式电动工具占比85%，出口量稳居世界第一。而2011-2023年，全球电动工具市场规模年复合增长率为7.55%，2023年全球电动工具市场规模为535.5亿美元，预计到2030年，全球电动工具市场规模将达到987亿美元，电动工具市场规模稳步增长。未来，随着国民经济稳步发展、城市化持续进行、居民消费水平不断提升，未来我国电动工具普及率将进一步提升，国内市场潜力巨大。

从业内竞争来看，经过多年发展，全球电动工具行业已形成较为稳定的竞争格局，百得集团、TTI 集团、博世集团、牧田集团等大型跨国企业占据了主要的市场份额。

在电动工具整机上游零部件供应方面，进入大型电动工具跨国公司合格供应商体系的制造商，拥有行业领先的技术工艺、研发能力、产品质量、供货能力和企业信誉，且客户一旦与供应商建立采购关系，将保持长期稳定的合作关系。

以创新为核心动力 不断探索

华之杰始终将技术创新视为发展的核心动力。公司围绕锂电电动工具、消费电子领域形成了以“低电阻、低热量双MOSFET电路技术”、“非拆卸式更新程序烧录技术”、“双电机及控制系统技术”为代表的32项底层技术组合，在智能控制、机电一体化、精密制造等方向实现突破，未来可进一步拓展至智能家居、新能源汽车等多个领域。2024年，公司研发投入占营业收入比例达4.77%，研发团队规模超160人，并设有江苏省科技厅认证的“江苏省华捷机电一体化智能开关工程技术研究中心”和“江苏省智能开关无刷直流电机控制工程技术研究中心”。

研发之下，华之杰一体化供应能力优异。公司核心产品对应的客户主要是锂电电动工具整机厂商。伴随锂电电动工具产品智能化、锂电化的发展方向，以及锂电电动工具行业集中度不断提升的竞争态势，下游整机厂商对供应商的综合供应能力要求不断提升，在研发响应能力、模块兼容性、产品质量稳定性和成本控制等方面均提出更高要求。 而公司具备智能开关、智能控制器、无刷电机三大核心产品的研发、设计、制造、集成及批量供应能力，同时还提供精密结构件产品，不同类别的产品及其技术积淀形成互补，能够为客户提供一体化供应服务，有助于公司提升市场份额、增强客户粘性。 

目前华之杰已经形成了将智能开关、智能控制器及无刷电机集成的生产能力，通过产品一体化为核心客户节约了生产线等设备成本、人工及管理成本等，从而能够在未来行业存量市场中占据更大的份额。